我國是機床大國格局分散，進口替代&民營崛起是趨勢。產(chǎn)業(yè)集中度低競爭格局較為分散，企業(yè)規(guī)模較小，但行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)正逐漸擴大市場份額，進口替代持續(xù)。國內機床在產(chǎn)品水平、加工精度、加工技術、制 造技術、數(shù)控系統(tǒng)、可靠性、使用壽命與海外存在一定差距。隨著近年來產(chǎn)業(yè)結構的調整，民營企業(yè)成為我國機床市場的中堅力量，迎來重大發(fā)展機遇。

       一、機床行業(yè)有望迎來新一輪產(chǎn)銷高峰

       1.1、通用自動化行業(yè)復蘇，順周期預期強烈

       美聯(lián)儲加息放緩，國內疫情防控政策改變，通用自動化行業(yè)有望復蘇。2022年受俄烏沖突、美聯(lián)儲加息以及國內疫情反復的 影響，我國通用自動化行業(yè)經(jīng)歷較長時間下行周期，距上一輪高點（2021.03）已過近2年，而通用自動化行業(yè)的周期約為3-4 年，2023年通用自動化有望迎來下一輪增長。隨疫情防控政策改變，制造業(yè)有望伴隨整體經(jīng)濟迎來復蘇，制造業(yè)投資信心有 望增強，推進通用自動化復蘇。

       我國企業(yè)中長期貸款作為先導指標已經(jīng)率先回升。2022年8月以來，企事業(yè)單位中長期貸款上升趨勢明顯，8-12月分別同比 增長41%、94%、111%、116%和257%。企業(yè)中長期貸款增速加快，融資明顯改善，經(jīng)濟運行持續(xù)穩(wěn)定恢復。 機床行業(yè)易受宏觀經(jīng)濟周期性波動的影響，與通用自動化行業(yè)息息相關。通用自動化行業(yè)主要包括工控、工業(yè)機器人、激光、 刀具、叉車、減速機、注塑機、數(shù)控機床、工業(yè)氣體和其他通用設備等。金屬切削機床產(chǎn)量與工業(yè)企業(yè)利潤、叉車銷量、工 業(yè)機器人產(chǎn)量變化基本一致，通用自動化的復蘇使機床行業(yè)順周期預期強烈。

       1.2、制造業(yè)整體升級，從“中國制造”到“中國智造”

       制造業(yè)轉型升級效果顯著。近年來，我國制造業(yè)增加值從2012年的16.98萬億元增加到2021年的31.4萬億元，占全球比重從 22.5%提高到近30%，全球第一。 《（中國制造2025）重點領域技術路線圖》對數(shù)控機床核心部件國產(chǎn)化提出了明確規(guī)劃： 到2025年，數(shù)控系統(tǒng)標準型、智能型國內市場占有率分別達到80%、30%；主軸、絲桿等中高檔功能部件國內市場占有率達 到80%；高檔數(shù)控機床與基礎制造裝備總體進入世界強國行列。

       高技術制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速快。2018-2022年，高技術制造業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯高于制造業(yè)整體。推動機床行 業(yè)升級轉型。 國產(chǎn)數(shù)控機床逐步發(fā)展，金屬切削機床貿易逆差呈下降趨勢。近年來我國切削機床進口金額略大于出口金額。就出口現(xiàn)狀而 言，我國金屬切削機床出口金額在2016-2021年整體表現(xiàn)為穩(wěn)步增長趨勢，2021年出口金額為36.5億美元，主要為傳統(tǒng)金屬 切削機床。隨著國產(chǎn)數(shù)控機床逐步發(fā)展，進口量略降，2021年我國進口金額為62.4億美元。貿易逆差由2016年的45億美元， 下降至2021年的25.9億美元。

       1.3、更新替代周期到來，下游機床需求有望增加

       機床的使用壽命約為8~10年，目前正值更新替代期。機床設備使用壽命 周期分為新設備磨合期、正常使用期、狀態(tài)維修期。機床若使用時間過長 或維修保養(yǎng)不當，會導致精密度和穩(wěn)定性大幅下降，產(chǎn)品加工質量下降。 我國金屬切削機床上一輪產(chǎn)量高峰在2011年，2011-2013年產(chǎn)量均在高 位，此后產(chǎn)量持續(xù)下降，直至2021年回升，消費約1704億元，同比增長 22.6%。若以10年為周期預測，2023年正值更新替代周期，產(chǎn)量有望大 幅提升。

       我國機床數(shù)控率化低，制造業(yè)升級有望推動機床更新?lián)Q代。目前我國機床 數(shù)控化率遠低于日本、德國和歐美地區(qū)制造業(yè)發(fā)達國家，僅為45%左右。 《中國制造2025》戰(zhàn)略綱領中明確提出：“2025 年中國的關鍵工序數(shù)控 化率提升到64%”，我國機床數(shù)控化率仍有廣闊的提升空間。航空航天、 醫(yī)療器械、汽車零部件等均需要高端數(shù)控機床，數(shù)控化率的提升需求較高， 因此也加快了存量機床的替換升級。

       數(shù)控機床國產(chǎn)化率低，進口依賴度大，有較高進口替代需求。目前我國數(shù)控機床企業(yè)主要定位于中低端市場，高端產(chǎn)品滲透率雖在提升但仍處于較低水平。2021年中國機床工具行業(yè)總進口額138.4億美元同比增長20.4%。其中金屬加工機床進口額74.6億美元同比增長25.4%。我國部分高端數(shù)控機床依賴進口，部分核心功能部件和高精度、高可靠性配套件發(fā)展滯后，高端數(shù)控系統(tǒng)、高速大功率電主軸等關鍵技術仍然受制于人，有較大的進口替代需求。

       1.4、《瓦森納協(xié)定》對我國高端機床進口造成威脅

       《瓦森納協(xié)定》對我國高端機床的進口造成限制，存在“卡脖子”風險?！皡f(xié)定”包含兩份控制清單：一份是軍民兩用商品 和技術清單，涵蓋了先進材料、材料處理、電子器件、計算機、電信與信息安全、傳感與激光、導航與航空電子儀器、船舶 與海事設備、推進系統(tǒng)等9大類；另一份是軍品清單，涵蓋了各類武器彈藥、設備及作戰(zhàn)平臺等共22類。中國在被禁運國家之 列。隨著國際局勢持續(xù)演變，西方國家加強對華技術封鎖。部分高端五軸聯(lián)動數(shù)控機床完全無法從國外進口，導致國內重要 企業(yè)的戰(zhàn)略裝備生產(chǎn)出現(xiàn)“卡脖子”的問題。中美貿易摩擦進一步加大了我國高端機床的進口限制，我國航空、航天、兵器、 船舶、核、電子等急需五軸聯(lián)動數(shù)控機床的軍工行業(yè)面臨全面封鎖。

       數(shù)控化率不及制造業(yè)發(fā)達國家。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國金屬切削機床產(chǎn)量達60.17萬臺，同比增長37.1%，但數(shù) 控化率低，不到45%。2018年，日本機床數(shù)控化率接近 90%，美國機床數(shù)控化率約 80%，德國機床數(shù)控化率約 75%，相比 之下，我國機床數(shù)控化率還有待提升。

       1.5、新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，從需求端帶動機床行業(yè)

       新能源產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，新能源汽車、風電等產(chǎn)業(yè)領先全球。2016年來，我國新能源市場規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)業(yè)化日益成熟。 2022年1-11月，中國新能源汽車全球銷量占比63%，2021年中國風電裝機總量達338.31GW，占世界總裝機容量的40.40%， 新增裝機容量占比達51%，我國新能源產(chǎn)業(yè)領先全球。經(jīng)近20年的新能源產(chǎn)業(yè)體系建設，我國已經(jīng)打造出基本完整、高效的 風電、光伏和動力電池裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈，有效推動了制造業(yè)轉型，從需求端帶動機床行業(yè)快速發(fā)展。

       汽車是機床產(chǎn)業(yè)鏈下游占比最大的行業(yè)，傳統(tǒng)汽車轉型新能源趨勢明顯，新能源汽車成為風口。因品牌汽車在我國銷量下降， 諸多傳統(tǒng)汽車制造商紛紛開始研發(fā)新能源汽車。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，新能源汽車產(chǎn)量快速增長原因在于，市場 已從政策驅動轉向市場拉動，呈現(xiàn)出市場規(guī)模、發(fā)展質量雙提升的良好發(fā)展局面。2022年，全國汽車產(chǎn)量為2702.10萬輛， 同比增長3.4%；新能源汽車產(chǎn)量達705.8萬輛，同比增長100%。汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的擴大直接帶動數(shù)控機床的銷量，并且新能源 汽車車體結構的變化也需要一定程度上對機床進行替換升級。

       1.6、人工成本逐年升高，推進生產(chǎn)自動化、人才高端化

       人口紅利趨于消失，促使我國勞動力成本持續(xù)上漲。國家統(tǒng)計局公布的數(shù) 據(jù)顯示，自2013年我國的人口紅利趨于消失，近年來呈現(xiàn)加速趨勢。勞 動力供給資源減少，用工荒不斷加劇，勞動力成本上升，2021年我國的 人均工資達到了92459元/年，相較于2010年增長了199%。在當今成本 優(yōu)勢衰退的情況下，加大了機床行業(yè)技術創(chuàng)新需求，推進生產(chǎn)自動化。 機床數(shù)控化、自動化可顯著提高生產(chǎn)效率，推動無人化發(fā)展。沈陽機床集 團董事長關錫友在第六屆中國數(shù)控機床展覽會上表示，“以前類似的一臺 機床需要兩個工人同時操作，而新五類（新鏜床、新CAK、新HTC、新立 加和新臥加）產(chǎn)品，一個工人可以操控10臺機床”。在人工成本得到大 幅減少的同時，采用數(shù)控機床加工零件，其效率是普通機床的近2倍，且 在加工精度上、生產(chǎn)環(huán)境、安全性上都能得到有效提升。

       二、工業(yè)母機，國之重器

       2.1、機床簡介：即工業(yè)母機，品類及用途眾多

       機床：指制造機器的機器，在國民經(jīng)濟現(xiàn)代化的 建設中起著重大作用，又被稱為工業(yè)母機。 根據(jù)國家制定的機床型號編制方法，機床分為12 類：車床、鉆床、鏜床、磨床、齒輪加工機床、 螺紋加工機床、銑床、刨插床、拉床、特種加工 機床、鋸床等機床。 按照中國機床工具工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計分類標準分類， 機床總共分為：金屬切削機床，包括車、銑、刨、 磨、鉆床、加工中心等；金屬成形機床，主要包 括鍛造機、液壓機、機械壓力機；以及工具及附 件。

       專用機床：一種以標準的通用部件為基礎，配以 少量按工件特定形狀或加工工藝設計的專用部件 組成的自動或半自動機床，稱為組合機床。 切削加工自動生產(chǎn)線：對一種或幾種零件的加工， 按工序先后安排一系列機床，并配以自動上下料 裝置和機床與機床間的工件自動傳遞裝置。 柔性制造系統(tǒng)：由一組數(shù)字控制機床和其他自動 化工藝裝備組成的，用電子計算機控制，可自動 地加工有不同工序的工件，能適應多品種生產(chǎn)。

       由于機床運動形式、刀具及工件類型的不同，機床的構造和外形 有很大區(qū)別。歸納起來，各種類型的機床有以下幾個主要部分： 主傳動部件、進給傳動部件、工件安裝裝置、刀具安裝裝置、支 承件、動力源。 數(shù)控機床：在上述基礎上具有數(shù)控系統(tǒng)，是控制機床動作的一組 由電子、電器和電機組成的系統(tǒng)，構成有控制器、人機界面、伺 服電機及其驅動器、數(shù)位輸入出界面等。數(shù)控系統(tǒng)能按照零件加 工程序的數(shù)值信息指令進行控制，使機床完成工作運動并加工零 件的一種控制系統(tǒng)，是數(shù)控機床的核心功能部件之一。數(shù)控系統(tǒng) 成本一般占機床成本的25%-30%，國內大多企業(yè)部分或全部外 購，依賴進口。

       金屬切削機床使用最廣泛、數(shù)量最多。金屬切削機床是用切削、磨削或特種加工方法加工各種金屬工件，使之獲得所要求的 幾何形狀、尺寸精度和表面質量的機床。 加工中心：多種加工方式和數(shù)控系統(tǒng)的機床被稱為加工中心，按照結構形式分為立式、臥式、龍門加工中心，按照數(shù)控軸數(shù) 量可分為三軸、四軸和五軸加工中心，其中五軸加工中心科技含量高、精密度高，主要用于生產(chǎn)航天航空設備、精密醫(yī)療器 械等產(chǎn)品。 隨著中國制造業(yè)加速轉型，精密模具、新能源、航空航天、軌道交通、3D打印、醫(yī)療器械等新興產(chǎn)業(yè)迅速崛起，其生產(chǎn)制造 過程高度依賴數(shù)控機床等智能制造裝備，有望成為數(shù)控機床行業(yè)新的增長點，有力推動適用于上述領域的高速、高精、高效、 高穩(wěn)定性、智能化、多軸化、復合化等金屬切削數(shù)控機床的發(fā)展。

       2.2、機床產(chǎn)業(yè)鏈——上游供應

       鑄件：機床鑄件又可以稱為大型鑄件、床身、底座、工作臺等，與機床精度關聯(lián)極大，是整臺機床的骨骼，是承受切削扭矩 力和分散震動力的關鍵，是整機穩(wěn)定性的基礎。在材質方面，應有足夠高的強度、良好的切削性、耐磨性與消震性、合理的 硬度以及更小的應力變形。在機床各部分成本中，鑄件的占比在35%-40%?？傮w對外依存度較低，主要是部分精密產(chǎn)品需要 進口。 電子元器件：包括變壓器、接觸器、繼電器、電阻器等，市場供應量相對充足，行業(yè)整體經(jīng)營情況較景氣，但核心技術比較 缺乏，部分產(chǎn)品依賴進口。

       機械配件：可以分為精密部件和功能部件，精密部件包括：主軸、軸承、滾珠絲杠，而功能部件包括回轉工作臺、機械手、 刀庫刀塔、齒輪箱等。機械配件保證了機床工作過程中移動的穩(wěn)定性與精確性，國內機械配件供需基本平衡，國內大部分機 械配件生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模較小，市場競爭較為激烈。國內高端機械配件市場對外進口依賴度較高，部分精密部件長期依賴進口。 數(shù)控系統(tǒng)：其成本占比約為20%，低端產(chǎn)品供需基本平衡，中高端產(chǎn)品市場供需失衡，對進口依存度較高，2019年進口金額 為40.15億美元。

       汽車行業(yè)：汽車是機床最大的下游行業(yè)，新能源汽車是汽車領域的主要增長引擎。2021年新能源汽車銷量同比增長158%， 截至2022年11月份我國新能源汽車占世界份額的66%。新能源汽車的發(fā)展帶動其上游汽車零配件廠商的需求量上升，催生出 新的機床需求。

       3C電子行業(yè)：近年來，隨著市場需求升級，傳統(tǒng)3C數(shù)碼產(chǎn)品市場需求下降，新興3C數(shù)碼產(chǎn)品成為了3C數(shù)碼產(chǎn)品市場增長的 重要驅動力。整體來看，3C數(shù)碼產(chǎn)品市場仍存在較大發(fā)展空間，高端化、輕薄化、精簡化、個性化是未來行業(yè)發(fā)展的主要趨 勢。未來得益于5G技術的發(fā)展，以及汽車智能化的拉動，消費類電子以及汽車電子行業(yè)將會持續(xù)發(fā)展。 通用機械行業(yè)：通用機械主要包括泵、風機、壓縮機、閥門、氣體分離設備、分離機械、真空設備等產(chǎn)品。2021年機床國產(chǎn) 化進程加快，主軸刀具等零部件替代加速。食品飲料、電商物流、醫(yī)藥等下游需求暴漲為包裝機械行業(yè)帶來高景氣度。

       2.3、趨勢：提升高端機床性能，掌握自主研發(fā)能力

       高速化、精密化、功能復合化、智能化和集成化是未來機床行業(yè)發(fā)展的總體趨勢。國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和地方政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī) 劃中明確提出要重點發(fā)展高端裝備制造業(yè)，發(fā)展大型、精密、高速數(shù)控裝備和數(shù)控系統(tǒng)及功能部件，改變大型、高精度數(shù)控 機床大部分依賴進口的現(xiàn)狀，滿足機械、航空航天等工業(yè)發(fā)展的需要。

       三、機床發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

       3.1、中國機床“大而不強”，國產(chǎn)替代有望加速

       中國在全球機床供需市場中都占據(jù)著重要市場份額，是機床大國，但不是機床強 國，高端機型仍存在進口依賴。我國中低端機床在產(chǎn)品性能上雖與進口機床存在 一定差距，但基本完成國產(chǎn)替代；而高端機床基本依賴進口，國產(chǎn)化率不到10%， 這與人才儲備、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、技術水平以及制造業(yè)整體水平密切相關。在供給方面， 中國機床行業(yè)產(chǎn)值位居世界第一位，產(chǎn)值為194.2億美元，在全球市場中占據(jù)份 額為23.1%。在需求方面，中國消費額位居世界第一位，消費額為223億美元， 在全球需求市場中占據(jù)份額為27.2%。

       產(chǎn)業(yè)集中度低，競爭格局較為分散，但行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)正逐漸擴大市場份額。以數(shù) 控機床主要產(chǎn)品數(shù)控金屬切削機床為例，2021年我國數(shù)控金屬切削機床CR3約 為18%、CR5約為22%，均相對較低，但龍頭數(shù)控金屬切削機床企業(yè)創(chuàng)世紀市場 占有率已達到9%左右，且仍在持續(xù)擴大產(chǎn)能。截至2022年9月，全國存續(xù)/在業(yè) 數(shù)控機床生產(chǎn)企業(yè)超過2000家。從企業(yè)分布來看，國內數(shù)控機床企業(yè)主要聚集 在華東地區(qū)，其中江蘇、山東、浙江、廣東和河北等地相關數(shù)控機床企業(yè)較多。

       機床行業(yè)需求持續(xù)旺盛，國產(chǎn)替代進程加快。2021年，訂單催化+單價上漲+產(chǎn) 能提升，致使本土機床企業(yè)業(yè)績持續(xù)超預期，并且隨著中國機床數(shù)控化率逐漸提 高，作為高端機床代表的五軸機床國產(chǎn)替代也在同步加速。受益于疫情之后我國 制造業(yè)復蘇強勁、機床行業(yè)設備更新需求托底以及機床國產(chǎn)化替代等多重有利條 件，我國機床行業(yè)開始回暖，2021年我國數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模恢復增長，達 2687億元。對進口依賴度減小，2022年前三季度累計出口金額達到7071.51百 萬美元，累計增長14.2%；累計進口金額達到5476.36百萬美元，累計下降 12.3%。

       中小企業(yè)競爭激烈，大企業(yè)面臨兼并重組、轉型升級的壓力。截至2020年12月，我國機床工具行業(yè)年營業(yè)收入2000萬元以 上的規(guī)模以上企業(yè)共5720家，同比增加10家，涉及八個分行業(yè)：金屬切削機床833、金屬成形機床529家、工量具及量儀747家、磨料磨具2025家、機床功能部件及附件356家、鑄造機械467家、木竹材加工機械127家和其它金屬加工機械636家。我國機床生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模普遍偏小。2020年國內排名前十的機床業(yè)務收入規(guī)模普遍低于30億元。以2020年金屬切削機床業(yè)務收入為分子，中國金屬切削機床消費額為分母即使是國內數(shù)控機床領軍企業(yè)，其國內市占率仍然很低，行業(yè)CR5不足9%。機床行業(yè)集中度低、企業(yè)規(guī)模小，單個企業(yè)無法大量投入資本進行研發(fā)創(chuàng)新，導致國產(chǎn)機床在高端領域差距較大。

       數(shù)控金屬切削機床國產(chǎn)化率持續(xù)推進。2020年我國金屬切削機床國產(chǎn)品牌（含外資國產(chǎn)）市占率達65%，市占率同比提升 7pct。目前我國機床行業(yè)分為四大梯隊，第一梯隊為歐美品牌，第二梯隊為日韓品牌，第三梯隊為中國臺灣品牌，第四梯隊 為大陸品牌。對于數(shù)控機床格局而言，2020年前10的廠商，整體份額達30.4%，同比增加1.9pct，市場集中度略有提升；其 中創(chuàng)世紀旗下的臺群精機和主營精雕機的北京精雕已趕超外資品牌，達到國內市場第一、二位，市場份額分別同比增加 2.6pct和1.1pct，此外海天精工的市場份額也從2.3%提升至2.9%。外資品牌除德瑪吉森精機的市場份額略有提升外，均有所 下滑。

       3.2、產(chǎn)業(yè)結構調整，民營企業(yè)任重致遠

       隨著近年來產(chǎn)業(yè)結構的調整，民營企業(yè)成為我 國機床市場的中堅力量，迎來重大發(fā)展機遇。 隨著我國機床市場需求升級，低端的機床需求 量逐漸下降，中高檔數(shù)控機床面臨歐美、日韓、 中國臺灣地區(qū)機床廠商的激烈競爭，主要國有 機床企業(yè)在轉型中陷入經(jīng)營困境，沈陽機床、 大連機床實施破產(chǎn)重整。

       部分民營機床企業(yè)抓住行業(yè)轉型升級機遇，定 位中高檔數(shù)控機床產(chǎn)品，圍繞汽車、消費電子、 高端裝備等下游行業(yè)需求實施產(chǎn)品開發(fā)，產(chǎn)品 質量穩(wěn)步提升，價格優(yōu)勢突出，在機床行業(yè)激 烈的市場競爭中嶄露頭角，成為我國機床行業(yè) 的骨干企業(yè)。民營企業(yè)更關注市場需求、更為 靈活，在產(chǎn)品生產(chǎn)上更偏向于為不同客戶提供 不同定制服務。并且民營企業(yè)更關注產(chǎn)品特色， 比起做大，更傾向于做精，基本每一家企業(yè)都 有一兩種代表性產(chǎn)品與其品牌緊密相連。 民營企業(yè)的崛起進一步促進了我國機床行業(yè)的 發(fā)展，擴寬行業(yè)渠道，改善行業(yè)結構。2011年 機床企業(yè)前10名均由國有機床企業(yè)占據(jù)，2020 年機床企業(yè)前10名中有9個是民營機床企業(yè)。