高端超硬材料龍頭，復(fù)合產(chǎn)品+培育鉆石雙輪驅(qū)動。四方達(dá)為國內(nèi)聚晶金剛石行業(yè)首批上市公司，已形成以復(fù)合超硬材料為核心，培育鉆石為新增長點(diǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃。油服市場回暖與超硬材料行業(yè)高景氣度下，公司業(yè)績成長靚眼，2022H1實(shí)現(xiàn)營收2.62億元（yoy+32.7%），歸母凈利潤0.89億元（yoy+82.9%），期間毛凈利率分別同增至55.15%/33.03%。
　　復(fù)合超硬材料：工藝升級與進(jìn)口替代穩(wěn)固業(yè)務(wù)基本盤。1）資源開采品：疫后原油價(jià)格回升推動油服開采市場回暖，2021年全球復(fù)合片70億元市場中，公司以自研尖端PDC鉆頭產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)制造升級，在性價(jià)比優(yōu)勢與大客戶戰(zhàn)略驅(qū)動下有望實(shí)現(xiàn)對海外巨頭的進(jìn)口替代。2）精密加工品：2021年我國切削刀具規(guī)模超400億元，其中超硬刀具市場滲透率逐步提升，市場規(guī)模達(dá)58億元。行業(yè)競爭高度分散格局中，四方達(dá)加速推進(jìn)產(chǎn)品高端制造升級轉(zhuǎn)型，下游“1+N”模式深度綁定汽車工業(yè)與高端制造領(lǐng)域應(yīng)用。
　　培育鉆石合成：制造后起之秀，CVD步步為營。1）行業(yè)高景氣度無虞：2022年1-9月印度培育鉆石進(jìn)出口金額增速超50%+，以行業(yè)最大供需上限測算，我們認(rèn)為短期供不應(yīng)求現(xiàn)象仍將延續(xù)，培育鉆石成長空間依舊廣闊。2）CVD合成法為大勢所趨：消費(fèi)領(lǐng)域中CVD技術(shù)更宜大克拉鉆石合成，改色技術(shù)突破與生產(chǎn)成本優(yōu)化后更具綜合競爭力，工業(yè)領(lǐng)域中CVD金剛石長期可打開半導(dǎo)體、軍工、光學(xué)等高端制造空間。3）布局培育鉆石：公司前瞻性布局全產(chǎn)業(yè)鏈，上游已收購天璇半導(dǎo)體并建設(shè)MPCVD設(shè)備100臺，可合成E/F級無色培育鉆石；下游與海南珠寶簽署合作CVD培育鉆石合作協(xié)議，積極探索全產(chǎn)業(yè)鏈合作，開啟利潤新增長點(diǎn)。