自4月底以來(lái)，光伏指數(shù)一路飆升，不斷創(chuàng)出歷史新高。光伏賽道持續(xù)火熱，帶火了以隧穿氧化鈍化接觸電池（TOPCON）、鈣鈦礦為代表的光伏電池板塊。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速迭代，能取得相對(duì)領(lǐng)先地位的電池和組件企業(yè)，不僅可以享受新產(chǎn)品帶來(lái)的超額溢價(jià)紅利，也將在市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)，在此輪產(chǎn)業(yè)變革中受益。

       需求是核心驅(qū)動(dòng)力

       Wind數(shù)據(jù)顯示，8月11日，光伏指數(shù)盤(pán)中再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)四日連漲。實(shí)際上，4月底以來(lái)光伏指數(shù)一路飆升。7月11日以來(lái)，盡管A股市場(chǎng)整體震蕩調(diào)整，光伏指數(shù)卻不斷創(chuàng)出新高，迄今累計(jì)上漲15.10%。

       民生證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師鄧永康認(rèn)為，需求攀升是此輪光伏指數(shù)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力?！皻W洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，疊加天然氣價(jià)格上升，光伏裝機(jī)需求旺盛；美國(guó)宣布未來(lái)兩年取消對(duì)東南亞組件征收關(guān)稅，利好國(guó)內(nèi)組件廠(chǎng)；中國(guó)推出多項(xiàng)政策推動(dòng)可再生能源發(fā)展，風(fēng)光大基地項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)向好?！?/p>

       “今年全年新增裝機(jī)將達(dá)到新的高度”成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。中信證券電力設(shè)備和新能源行業(yè)首席分析師華鵬偉認(rèn)為，受?chē)?guó)內(nèi)風(fēng)光大基地建設(shè)、整縣推進(jìn)分布式光伏影響，行業(yè)需求加速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)有望增至80GW。此外，歐洲加快光伏項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，2022年全球裝機(jī)有望超過(guò)230GW。

       鄧永康說(shuō)：“目前光伏行業(yè)處于發(fā)展快車(chē)道，下游需求不斷攀升，中上游廠(chǎng)家通過(guò)研發(fā)不斷降本增效，未來(lái)光伏行業(yè)潛力較大。”

       光伏行業(yè)持續(xù)火熱，如何布局投資？國(guó)海證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師李航指出，隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速迭代，能取得相對(duì)領(lǐng)先地位的電池和組件企業(yè)，不僅可以享受新產(chǎn)品帶來(lái)的超額溢價(jià)紅利，也將在市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)，在此輪產(chǎn)業(yè)變革中受益。建議關(guān)注四類(lèi)企業(yè)：一是前期大力研發(fā)突破、掌握新技術(shù)制高點(diǎn)的龍頭先行者；二是技術(shù)積淀深厚、緊跟技術(shù)進(jìn)展、綜合實(shí)力強(qiáng)勁的頭部緊隨者；三是重點(diǎn)押注技術(shù)變革、取得核心成果、逐步嶄露頭角的新興電池組件企業(yè)；四是產(chǎn)業(yè)鏈中與新電池技術(shù)密切相關(guān)的上下游環(huán)節(jié)及設(shè)備輔材類(lèi)企業(yè)。

       細(xì)分領(lǐng)域受關(guān)注

       完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括上游光伏設(shè)備、硅料、硅片，中游電池片、電池組件、輔材配件，下游EPC（工程總包）、光伏電站運(yùn)營(yíng)等。近期，以TOPCON、晶體硅異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)電池（HIJ）、鈣鈦礦為代表的光伏電池板塊成為資本熱捧對(duì)象。

       8月11日，蘇州固锝盤(pán)中股價(jià)最高觸及19.56元/股，創(chuàng)歷史新高；TOPCON電池龍頭企業(yè)捷佳偉創(chuàng)盤(pán)中每股價(jià)格一度超過(guò)148元，創(chuàng)本輪調(diào)整以來(lái)新高。

       李航對(duì)此表示，技術(shù)迭代頻繁是光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的突出特點(diǎn)。電池技術(shù)順利升級(jí)有望加速光伏對(duì)傳統(tǒng)能源的替代，從而進(jìn)一步打開(kāi)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)空間。

       中泰證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師曾彪認(rèn)為，新型電池技術(shù)具有更高的轉(zhuǎn)換效率，能給下游業(yè)主帶來(lái)發(fā)電量的提升，對(duì)高端市場(chǎng)具備顯著的產(chǎn)品溢價(jià)。具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的電池企業(yè)有望率先獲得新技術(shù)帶來(lái)的紅利，并進(jìn)而為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)盈利彈性。