事件：
　　
　　昆明機(jī)床公布了2010年半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.56億元，同比增長14.15％；歸屬于母公司所有者的凈利潤8221.89萬元，同比下降29.19％；每股收益0.15元。
　　
　　結(jié)論：
　　
　　預(yù)計公司10—11年每股收益分別為0.39元、0.48元，給予公司“推薦”的投資評級。
　　
　　正文：
　　
　　業(yè)績低于預(yù)期。上半年我國機(jī)床行業(yè)市場需求處于一個快速恢復(fù)階段，普通流量型產(chǎn)品市場出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，但重大型機(jī)床產(chǎn)品市場走勢則相對趨緩。上半年公司機(jī)床業(yè)務(wù)同比增長13%，公司落地鏜床實現(xiàn)銷售收入3.2億元，同比下降21.3%；臥式鏜床收入1.9億元，同比上升29.9%?？傮w上上半年業(yè)績增長低于預(yù)期。
　　
　　毛利率下滑，上半年公司綜合毛利率同比下降6個百分點，其中機(jī)床產(chǎn)品毛利率為32.95％，與去年同期同比下降2.84個百分點，其主要原因一方面是產(chǎn)品競爭加劇導(dǎo)致毛利下降，另一方面則因為毛利相對較低的普通機(jī)床銷售占比增加所致。
　　
　　上半年新增合同大幅提升，上半年在國內(nèi)機(jī)床行業(yè)需求逐步復(fù)蘇的背景下，公司加大市場開拓力度，新增合同8.23億元，同比增長51.29%，為公司下半年業(yè)績奠定了良好基礎(chǔ)。