今年以來(lái)，新三板掛牌企業(yè)備戰(zhàn)IPO熱度下降。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，前三季度共有70家掛牌企業(yè)公告接受上市輔導(dǎo)，而2017年同期為337家，同比降8成。值得注意的是，5家掛牌企業(yè)攜“三類(lèi)股東”過(guò)會(huì)。

　　IPO審核趨嚴(yán)

　　從接受上市輔導(dǎo)的掛牌企業(yè)數(shù)量看，今年以來(lái)掛牌企業(yè)備戰(zhàn)IPO熱度下降，且從2月份開(kāi)始變化明顯。1月份，19家掛牌企業(yè)公告接受上市輔導(dǎo)；2月份，公告接受上市輔導(dǎo)的企業(yè)下滑至6家；3月份為8家，隨后的每個(gè)月均不超過(guò)10家。

　　北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南指出，今年以來(lái)IPO過(guò)會(huì)難度較大。2月下旬，證監(jiān)會(huì)明確指出，IPO被否企業(yè)三年內(nèi)不允許借殼以及在被并購(gòu)時(shí)重點(diǎn)核查；3月下旬市場(chǎng)流傳最新IPO窗口指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，最近三年扣非后凈利不低于1億元，主板當(dāng)年不低于8000萬(wàn)元，中小創(chuàng)板當(dāng)年不低于5000萬(wàn)元?！斑@其實(shí)是在給新三板擬IPO企業(yè)一個(gè)提醒?！?/p>

　　廣證恒生新三板研究團(tuán)隊(duì)指出，IPO審核整體趨嚴(yán)，2018年前9 個(gè)月過(guò)會(huì)率為52.69%，遠(yuǎn)低于2017年整體過(guò)會(huì)率76.31%，且2018年9月前呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。

　　從過(guò)會(huì)企業(yè)情況看，前三季度36家新三板公司上會(huì)。其中，18家獲得通過(guò)，17家被否，1家被暫緩表決。從行業(yè)角度看，生物醫(yī)藥、通信、高端制造等行業(yè)過(guò)會(huì)企業(yè)較多。

　　對(duì)于IPO審核重點(diǎn)，安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，發(fā)審委會(huì)議對(duì)IPO過(guò)會(huì)公司，提出的相關(guān)問(wèn)詢(xún)涉及財(cái)務(wù)方面、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)方面、合規(guī)方面等問(wèn)題，可為后續(xù)申請(qǐng)IPO公司提供參考。近期過(guò)會(huì)企業(yè)主要財(cái)務(wù)問(wèn)題包括：營(yíng)業(yè)收入小幅下降、對(duì)比同行業(yè)可比上市公司毛利率較高、營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)不一致。產(chǎn)品及業(yè)務(wù)方面的問(wèn)題包括：發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方存在大額經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購(gòu)和關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售以及其他非經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。合規(guī)性方面，存在通過(guò)非供應(yīng)商且無(wú)采購(gòu)背景的轉(zhuǎn)貸行為。

　　5家含“三類(lèi)股東”企業(yè)過(guò)會(huì)

　　9月27日，新三板企業(yè)寧波水表攜8名“三類(lèi)股東”成功過(guò)會(huì)。寧波水表于2016年9月29日宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)，2017年6月IPO申請(qǐng)獲受理。從受理到過(guò)會(huì)476天。

　　資料顯示，寧波水表主要從事機(jī)械水表和智能水表的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。此次IPO公司計(jì)劃募集資金6.64億元，用于年產(chǎn)405萬(wàn)臺(tái)智能水表擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　這是繼文燦股份、海容冷鏈、芯能科技、捷昌驅(qū)動(dòng)后第五家攜“三類(lèi)股東”成功過(guò)會(huì)的新三板企業(yè)。

　　值得關(guān)注的是，10月10日還有兩家企業(yè)將攜“三類(lèi)股東”上會(huì)，分別為泰森園林和有友食品。其中，泰森園林在9月4日上會(huì)被暫緩表決，公司含有7名“三類(lèi)股東”，合計(jì)持股占比為2.08%。有友食品共有股東193名；其中含有29名“三類(lèi)股東”，總持股128.4萬(wàn)股，占比0.57%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，“三類(lèi)股東”作為IPO“攔路虎”的作用逐漸弱化。