歐佩克主導的減產(chǎn)可能減緩以抵消委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下降和伊朗可能出現(xiàn)的降低供應量，歐美原油期貨下跌，WTI跌幅為一個多月來最大。周四(5月24日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2018年7月期貨結(jié)算價每桶70.71美元，比前一交易日下跌1.13美元，跌幅1.6%，交易區(qū)間70.52-72美元;倫敦洲際交易所布倫特原油2018年7月期貨結(jié)算價每桶78.79美元，比前一交易日下跌1.01美元，跌幅1.3%，交易區(qū)間78.57-79.78美元。布倫特原油7月期貨結(jié)算價對同期西得克薩斯輕質(zhì)原油同期期貨溢價每桶8.08美元，比周三拉寬0.12美元。SC原油夜盤收盤480.2元/桶，下跌2.8元，跌幅0.58%。

      本周初，委內(nèi)瑞拉大選結(jié)果馬杜羅連任，增加了美國進一步制裁委內(nèi)瑞拉的可能性。中美停止貿(mào)易戰(zhàn)，世界石油需求可能增加，國際油價受到支撐，布倫特原油期貨盤中再次突破每桶80美元。但是美國原油庫存和汽油庫存意外增長，布倫特原油和WTI差價拉寬到每桶8美元以上，幅度為三年以來最大。

　　   國際能源署數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織庫存已經(jīng)低于歐佩克減產(chǎn)目標，即五年平均水平。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存低于五年同期平均水平。這意味著世界石油市場供應過剩已經(jīng)消失。隨著委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量持續(xù)下降，伊朗有遭受美國制裁而降低供應量的可能，國際文傳電訊社援引俄羅斯能源部長諾瓦克的話說，如果歐佩克和非歐佩克國家6月份看到石油市場平衡，減產(chǎn)幅度可能會適度“緩和”。

　　  歐佩克將于6月22日在維也納舉行半年一次的石油部長政策會議。路透社援引歐佩克和石油業(yè)內(nèi)人士的話說，歐佩克可能在6月份會議上決定增加產(chǎn)量以填補來自伊朗和委內(nèi)瑞拉的供應減少并回應美國對油價上漲的擔憂。德國商業(yè)銀行策略師CarstenFritsch認為，有關(guān)歐佩克在6月份會議以后可能增加供應量的傳言阻止了油價上漲，每桶80美元的油價是一個需要克服的障礙。如果油價高于每桶80美元，歐佩克有所動作的可能性將進一步增加。在歐佩克會議之前，油價很難持續(xù)維持在這樣的價位。

　　  然而據(jù)瑞士聯(lián)合銀行UBS提供的數(shù)據(jù)，過去的一年油價大漲是過去70年來油價第11次大漲。該銀行分析師警告說，由于幾個原因，油價可能會繼續(xù)上漲。歐佩克、俄羅斯和其他產(chǎn)油國根據(jù)協(xié)議減產(chǎn)，解決了石油庫存過剩導致的市場過剩。同時，地緣政治緊張以及美國制裁伊朗和委內(nèi)瑞拉導致未來石油供應不確定。最后，盡管美國產(chǎn)量大幅度增長，但是難以跟上需求增長的速度。瑞士銀行認為大型石油工程項目投資不足將開始影響明年的供應。

　　  瑞銀認為，盡管今年油價漲幅位居歷史最大幅度，但是仍然小于過去經(jīng)濟危機之前的漲勢。經(jīng)通貨膨脹調(diào)整，全球油價仍然低于2005-2015年大部分時間的價位。燃料效率改善也意味著世界需要較少的石油產(chǎn)生更多的單位經(jīng)濟效益。

　　  瑞銀認為，另一個抑制油價上漲的因素是美國產(chǎn)量正在大幅度增長。當前美國石油產(chǎn)量在全球石油產(chǎn)量中已經(jīng)占有較大的份額，這意味著這個世界最大的經(jīng)濟體能從上漲的油價中受益。盡管如此，油價每桶再漲20美元也不會讓美國能有更多的新產(chǎn)能上線。

　　  分析師警告說，未來兩年影響油價的最主要因素不是歐佩克、伊朗或者委內(nèi)瑞拉，而是關(guān)注船運革命的形式。國際海事組織將于2020年1月1日執(zhí)行一項新的排放標準，抑制世界船舶導致的海洋污染。摩根斯坦利分析師在一份研究報告中說，隨著國際航運新法律對煉油廠生產(chǎn)的燃料油類型進行改革，2020年作為全球基準計價的布倫特原油價格將上漲至每桶90美元。摩根斯坦利分析師預計原油市場將供不應求，庫存繼續(xù)下降，這可能會支撐油價。

　　  國際海運組織的這項標準是在船運中推動清潔能源，減少硫排放。硫排放是酸雨的組成部分，危害植被和野生動物，也會導致呼吸系統(tǒng)疾病。因而市場預計高硫原油市場將出現(xiàn)供應過剩，而中東原油多為中質(zhì)高硫原油，委內(nèi)瑞拉也生產(chǎn)不少重質(zhì)原油。一般來說，輕質(zhì)低硫原油多分布在大西洋兩岸，如西非，北海和美國的頁巖油。

　　  國際海事組織規(guī)則將禁止船舶使用含硫量高于0.5%的燃料油，除非船舶配備清除硫排放的設備。而目前規(guī)則為燃料油硫含量不超過3.5%.目前很少有船舶投資設備來清除燃燒的燃料油中的硫排放。

　　  周四(5月24日)上海原油期貨9月期貨收盤每桶485元，下跌3.1元，跌幅0.64%;結(jié)算價每桶483元，下跌5.1元，跌幅0.99%;交易區(qū)間478.1-487.4元。9月原油期貨結(jié)算價約相當于每桶75.69美元。上海原油期貨當天全部成交21.7432萬手，相當于21743.2萬桶成交;持倉量31708手，減少536手。其中2018年9月份交割的主力合約成交21.7168萬手，持倉量30414手，減少542手。由于美國原油庫存意外下降，周三美國原油期貨收低，周四亞洲交易時段電子盤，歐美原油期貨下跌。