總結(jié)：本周倫鎳反彈，受阻后回落，周四收盤(pán)較上周五小漲約三百。上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鎳價(jià)則先跌后漲，再回落；前半周，下游廠家逢低價(jià)入市采購(gòu)有所增加；下半周成交基本集中在貿(mào)易商之間。下周一中國(guó)公布半年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)倫鎳圍繞經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策預(yù)期交投，主區(qū)間或在13300-14000美元/噸。

一、倫鎳走勢(shì)分析與預(yù)測(cè)

1．倫鎳走勢(shì)回顧

       本周鎳價(jià)震蕩上行，后受阻回落，倫鎳電子盤(pán)成交區(qū)間在13205-13863美元/噸，周四收盤(pán)報(bào)13642美元/噸，較上周五收盤(pán)漲332美元/噸，成交活躍度不高。本周倫鎳庫(kù)存繼續(xù)增加，較上周增加至194406噸的高位，增加態(tài)勢(shì)有所放緩。



       影響本周鎳價(jià)的消息面因素主要有兩個(gè)：一、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)有關(guān)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不滑出下限”的言論使得市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期轉(zhuǎn)向，前期對(duì)中國(guó)前景的過(guò)度悲觀情緒略有緩解，市場(chǎng)信心受提振；二、美聯(lián)儲(chǔ)釋放安撫市場(chǎng)的信息。6月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，“許多”委員表示，看到就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，才會(huì)結(jié)束QE，當(dāng)日伯南克表示，失業(yè)率降低至6.5%，并不會(huì)立即觸及加息。

2.倫鎳走勢(shì)預(yù)測(cè)

       上周美聯(lián)儲(chǔ)釋放的信息表明，其將謹(jǐn)慎對(duì)待退出超寬松貨幣政策的節(jié)奏，會(huì)不斷引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，盡量避險(xiǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)造成不利沖擊。雖然今后市場(chǎng)仍將圍繞聯(lián)儲(chǔ)退出時(shí)間與節(jié)奏的預(yù)期波動(dòng)，但預(yù)計(jì)下周有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松方面的因素，不會(huì)對(duì)金屬市場(chǎng)造成明顯利空。下周市場(chǎng)交投仍將聚焦于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及經(jīng)濟(jì)政策。

       目前為止，本屆政府對(duì)調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)注度要遠(yuǎn)高于增長(zhǎng)。此前市場(chǎng)擔(dān)憂政策層有可能會(huì)放任經(jīng)濟(jì)下行，恐慌情緒較嚴(yán)重。本周李克強(qiáng)總理關(guān)于增長(zhǎng)下限的說(shuō)法，緩和了市場(chǎng)的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)新型城鎮(zhèn)化的期待升溫。但更之前，市場(chǎng)多次猜測(cè)新型城鎮(zhèn)化的出臺(tái)時(shí)間，均落空，顯示政府并不急于出臺(tái)措施。

       下周一將公布半年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，普遍預(yù)期數(shù)據(jù)較差，數(shù)據(jù)的公布，或成為政府出臺(tái)新措施應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩過(guò)頭的契機(jī)，預(yù)計(jì)下周基本金屬價(jià)格將主要圍繞政策出臺(tái)的預(yù)期展開(kāi)。結(jié)合本周李克強(qiáng)總理的講話，下周該預(yù)期可能會(huì)比較強(qiáng)，從而為金屬價(jià)格提供支撐。但迫于之前多次預(yù)期均落空的教訓(xùn)，該預(yù)期對(duì)金屬價(jià)格的支撐，可能不會(huì)特別強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周倫鎳呈強(qiáng)勢(shì)震蕩交投，主區(qū)間或在13300-14000美元/噸。

二、國(guó)內(nèi)鎳市場(chǎng)

1.電解鎳市場(chǎng)



      本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)走勢(shì)較波折，周一至周三鎳價(jià)下跌，周四大幅上漲，周五再度回落。周三上海市場(chǎng)金川鎳最低跌至95100-95300元/噸，俄羅斯鎳最低跌至94100-94300元/噸；周四，金川鎳漲至98000-98200元/噸，俄鎳漲至97000-97200元/噸；周五金川鎳再度回落至97100-97300元/噸，俄鎳回落至96100-96300元/噸，較上周五跌約400元/噸。

      前半周，金川鎳價(jià)跌至95000元/噸附近，吸引部分下游廠家入場(chǎng)采購(gòu)，但因現(xiàn)處于下游需求淡季，且鎳價(jià)連續(xù)下跌改變了廠家預(yù)期，采購(gòu)量一般不大。周四鎳價(jià)上漲，部分貿(mào)易商有惜售挺價(jià)跡象，雖有部分商家選擇了高價(jià)出貨，但由于買(mǎi)方對(duì)上漲持續(xù)性有較多疑慮，補(bǔ)貨積極性不高，成交活躍度改善有限；至周五鎳價(jià)再度轉(zhuǎn)弱，周四高價(jià)出貨貿(mào)易商，低價(jià)再補(bǔ)回貨源的意愿較高，成交了一部分，后半周下游廠家基本處于觀望狀態(tài)。

2.國(guó)內(nèi)鎳鐵市場(chǎng)

      本周低品味鎳鐵價(jià)格因需求有限出現(xiàn)小幅下滑，價(jià)格大致2440-2430元/噸。而中高品味的鎳鐵價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)，據(jù)某鎳鐵廠家了解，價(jià)格疲弱出貨意愿不強(qiáng)，只是為了執(zhí)行合同，以及回款而定量出售，因此下游鋼廠采購(gòu)較困難，但是潛在的產(chǎn)能過(guò)剩，拖累了鎳鐵的市場(chǎng)，使得價(jià)格走不高，據(jù)中國(guó)有色協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息顯示，5月份鎳產(chǎn)量為18803噸，1-5月總產(chǎn)量為101216噸，同比增長(zhǎng)47.07%，由此來(lái)看，若要給持續(xù)過(guò)剩的市場(chǎng)帶來(lái)希望，必須轉(zhuǎn)變這種供需過(guò)剩的格局，但目前經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)疲弱，短期鎳鐵市場(chǎng)仍然弱勢(shì)。



      本周，由于低鎳鐵的價(jià)格小幅走低，下游支撐無(wú)力，導(dǎo)致低鎳高鐵鎳礦價(jià)格小幅下跌，跌幅約為5-10元/濕噸。中高品味的鎳礦價(jià)格較上周持平，雖然目前礦商報(bào)價(jià)比較堅(jiān)挺，但在鎳鐵廠家持續(xù)打壓礦價(jià)的形勢(shì)下，港口鎳礦實(shí)際出貨的價(jià)格出現(xiàn)下滑的跡象，業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市信心仍然不足。仍有許多封盤(pán)，暫停對(duì)外報(bào)價(jià)的礦商，據(jù)了解，近期天津港NI1.8%左右的鎳礦成交價(jià)格大概在300元/濕噸。