“對(duì)于溫家寶總理的政府工作報(bào)告，感覺明顯的是把GDP的增長目標(biāo)下調(diào)至7.5%，這個(gè)是大家預(yù)期中 的，因?yàn)橹袊咚僭鲩L那么多年，也到了GDP逐步回落的時(shí)間窗口。”西南證券首席研究員張仕元近日接受記者采訪時(shí)表示。

　　GDP增速的下調(diào)意味著中國很多行業(yè)，尤其是大行業(yè)再出現(xiàn)爆發(fā)性增長的可能性在減小，而在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下操作思路的轉(zhuǎn)變則變得尤為重要
七大新興產(chǎn)業(yè)有機(jī)會(huì)

　　在方正證券首席分析師湯云飛看來，政府工作報(bào)告透露出的投資機(jī)會(huì)主要在七大新興行業(yè)，政府在這方面的投資速度可能要加快。

　　“報(bào)告中透露，國家將抓緊稅收方面的改革，基建方面也將加快，第一重要的目標(biāo)是維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，中西部的基礎(chǔ)建設(shè)以及東北地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)將會(huì)加快。”湯云飛說，“我比較看好科技、金融、原材料、耐用消費(fèi)品四大板塊。”

　　湯云飛認(rèn)為，科技是七大新興產(chǎn)業(yè)里其比較關(guān)注的一個(gè)方面，中國本身也在加強(qiáng)這方面的投資。東北證券研究所策略分析師沈正陽認(rèn)為，機(jī)會(huì)比較多的是電氣設(shè)備、信息設(shè)備。因?yàn)殡姎庠O(shè)備，無論核電、智能電網(wǎng)，都與這些設(shè)備有關(guān)。而且這些股票前期跌幅比較大，估值便宜，投資者可以關(guān)注下跌空間有限又有催化劑的個(gè)股。而信息設(shè)備，某種程度上是三網(wǎng)融合的信息產(chǎn)業(yè)，國家推進(jìn)信息化力度還是比較大的，里面一些細(xì)分行業(yè)也可以關(guān)注。

　　張仕元也認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程中，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是“十二五”經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵的內(nèi)容。因此，新興產(chǎn)業(yè)的彈性會(huì)比較大。其中重點(diǎn)看好的是新能源、高端裝備制造、新材料、生物技術(shù)。新能源方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)總量的加大，城鎮(zhèn)化快速發(fā)展對(duì)能源需求將穩(wěn)定地增長，中國現(xiàn)在的能源結(jié)構(gòu)是難以滿足中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長的，盡管我們GDP增速有所下降，但是我們對(duì)能源的需求增長速度卻增加，因此能源的結(jié)構(gòu)性調(diào)整還是依賴于新能源的進(jìn)一步成熟、產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

　　高端設(shè)備制造業(yè)尤為看好

　　張仕元認(rèn)為高端裝備制造這塊應(yīng)該是“十二五“經(jīng)濟(jì)增長的亮點(diǎn)，這主要由中國城市化進(jìn)程、中國人口紅利的消失，以及中國國家安全，包括中國融入全球經(jīng)濟(jì)的總體的內(nèi)在需求所決定的。

　　“高端裝備對(duì)其他行業(yè)的需求是許多的，包括新材料、電子信息、軟件服務(wù)、零配件制造等，很多基礎(chǔ)的東西仍然集中在新材料里，高端裝備對(duì)其他行業(yè)的影響不比地產(chǎn)差，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)角度來講比地產(chǎn)還要強(qiáng)。”張仕元認(rèn)為。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，直接擁有高端裝備制造概念的上市公司共有45家。從近一年的漲跌幅來看，跌幅排名靠前的主要有天業(yè)通聯(lián)（002459.SZ），跌幅為52.73%；太原重工（600169.SH）的跌幅為49.04%；石油濟(jì)柴（000617.SZ）的跌幅為48.65%；中國一重（601106.SH）的跌幅為47.46%；通裕重工（300185.SZ）的跌幅為46.88%。

　　從市盈率來看，市盈率較低的個(gè)股包括徐工機(jī)械（000425.SZ），為8.67倍；濰柴動(dòng)力（000338.SZ）為8.84倍；中聯(lián)重科（000157.SZ）為10.21倍。

　　傳統(tǒng)行業(yè)靠重組

　　張仕元認(rèn)為，從降低GDP增速目標(biāo)來看，未來中國經(jīng)濟(jì)里的許多行業(yè)、很多大市值的上市公司，它們的盈利增長預(yù)期應(yīng)該是平穩(wěn)的、小幅增長的格局。因此對(duì)于市場(chǎng)的藍(lán)籌股以后不能再繼續(xù)給予高估值了，從而也減少了推高藍(lán)籌股股價(jià)的一個(gè)內(nèi)在動(dòng)力。因此，雖然藍(lán)籌股有投資價(jià)值，但張仕元不建議投資者在高位追藍(lán)籌股，最好等待合適的時(shí)機(jī)，采用逢低買入的策略比較穩(wěn)妥。

　　沈正陽則認(rèn)為，從長線來看，未來房地產(chǎn)增長空間有限，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)主要在于估值修復(fù)、產(chǎn)業(yè)鏈整合，行業(yè)的增長空間相對(duì)有限。“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的兼并重組則是2012年主要投資機(jī)會(huì)之一，這些行業(yè)主要包括汽車、鋼鐵、造船、水泥等。這些板塊中的個(gè)股估值也相對(duì)便宜，安全系數(shù)相對(duì)較高。”

　　PM2.5概念適當(dāng)回避

　　沈正陽特別指出的是，PM2.5概念的一些個(gè)股估值已經(jīng)很貴，短期內(nèi)上漲的空間不大，買進(jìn)去未必能賺錢。這個(gè)板塊的估值可能會(huì)做大到幾十億，然而市場(chǎng)容量其實(shí)也就這點(diǎn)。“現(xiàn)在小股票的估值都有點(diǎn)高，投資者應(yīng)該挑選一些既受益于流動(dòng)性改善，同時(shí)估值便宜的藍(lán)籌股，小股票如果能結(jié)合發(fā)展主線會(huì)好些。”

　　湯云飛則認(rèn)為，目前股票大局是看好的，所有行業(yè)都會(huì)漲，公用事業(yè)板塊比較穩(wěn)定，爆發(fā)性不是很強(qiáng)，現(xiàn)在階段投資者要避免挑選一些彈性較差，雖然跌不動(dòng)，但漲得也比較慢的個(gè)股。

　　張仕元認(rèn)為，原材料里應(yīng)該回避鋼鐵股，鋼鐵股目前還是產(chǎn)能過剩，因?yàn)檎麄€(gè)需求相對(duì)平穩(wěn)，鐵礦石的價(jià)格一直在高位，鋼鐵行業(yè)處于低增長期。而前期高估值的消費(fèi)品也應(yīng)該適當(dāng)回避。他同時(shí)還提醒投資者，茅臺(tái)的在售產(chǎn)品降價(jià)，公司肯定會(huì)遇到成長性的問題。