在持續(xù)的緊縮性貨幣政策下，中小企業(yè)融資難問(wèn)題備受關(guān)注。 

　　7月6日，央行宣布自7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。此次加息，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是福是禍？

　　加息誰(shuí)獲益？

　　有不少分析人士認(rèn)為，因?yàn)檠胄械木o縮貨幣政策，使中小企業(yè)出現(xiàn)融資難問(wèn)題。但更多人覺(jué)得，在整個(gè)緊縮的過(guò)程中，受到最大影響的恰恰是大企業(yè)，中小企業(yè)的表現(xiàn)反倒相對(duì)穩(wěn)定。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，央行此次加息應(yīng)是經(jīng)過(guò)反復(fù)權(quán)衡后的選擇，盡管加息對(duì)經(jīng)濟(jì)減速、熱錢(qián)等方面有負(fù)面因素，但由于當(dāng)前銀行存貸款名義利率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)利率水平，因此加息很有必要。一方面是對(duì)負(fù)利率的修正、有利于管理通脹預(yù)期，另一方面可發(fā)揮利率的杠桿作用，擠出資金占用多、回報(bào)率低的項(xiàng)目，從而騰挪出更多資金進(jìn)入中小企業(yè)。

　　“年初的時(shí)候與一國(guó)字頭大企業(yè)交流，他們預(yù)期利率上升，正在研究發(fā)債、海外融資等新渠道。大企業(yè)、大項(xiàng)目有兩個(gè)特點(diǎn)，一是其融資渠道多，不依賴銀行貸款，二是有不少項(xiàng)目預(yù)期收益率不高。因此，利率提高對(duì)其擠出效應(yīng)會(huì)不斷增加，從而有利于中小企業(yè)。”郭田勇說(shuō)。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委與其觀點(diǎn)一致。魯政委認(rèn)為，目前大企業(yè)對(duì)外部融資成本都已經(jīng)相當(dāng)敏感，加息之后，擁有多種融資渠道的大企業(yè)認(rèn)為貸款不再合算，便會(huì)更多考慮發(fā)債、發(fā)股票等其他成本更低的籌資方式。而對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，即使“官利”有所上升，但比民間融資利率依然要低得多，因此有利于中小企業(yè)融資環(huán)境的相對(duì)改善。

　　記者了解到，今年有不少大企業(yè)紛紛發(fā)債融資，主要用來(lái)替換銀行貸款。大企業(yè)所需信貸額度的減少，或?qū)⑹广y行有剩余額度支持中小企業(yè)。

　　銀行來(lái)給力

　　緊縮性貨幣政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑雖是不爭(zhēng)的事實(shí)，但“硬著陸”之類(lèi)的說(shuō)法卻是言過(guò)其實(shí)，而通脹壓力在一段時(shí)間內(nèi)仍將高企，央行貨幣政策委員會(huì)上周最新例會(huì)也強(qiáng)調(diào)“要注意把握政策的穩(wěn)定性”，這意味著目前政策的重心仍在控制通脹一邊，不會(huì)立即轉(zhuǎn)向市場(chǎng)所預(yù)期的寬松。從銀行的角度來(lái)看，這或?qū)⑹蛊鋵?duì)大企業(yè)的貸款繼續(xù)流失。

　　或許眾銀行早已意識(shí)到緊縮背景下來(lái)自于中小企業(yè)貸款的增長(zhǎng)潛力。今年以來(lái)，在中國(guó)銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)和呼吁下，銀行也就“順?biāo)浦?rdquo;紛紛扛起了支持中小企業(yè)發(fā)展的大旗。

　　以中信銀行為例。為破除對(duì)中小企業(yè)放貸的“抵押物崇拜”，中信銀行推出了小企業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)控制模式，讓眾多中小企業(yè)不提供抵押物即可通過(guò)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控的方式使夢(mèng)想變成了現(xiàn)實(shí)。2011年年初，中信銀行著重針對(duì)成長(zhǎng)型小企業(yè)，尤其是“一鏈兩圈三集群”(一鏈，指供應(yīng)鏈上下游；兩圈，指商貿(mào)集聚圈和制造集聚圈；三集群，指市場(chǎng)、商會(huì)、園區(qū)集群)的小企業(yè)，推出了小企業(yè)“成長(zhǎng)貸”系列產(chǎn)品，市場(chǎng)反響良好，僅今年1至5月，“成長(zhǎng)貸”產(chǎn)品增長(zhǎng)165億元，增幅遠(yuǎn)高于一般貸款。

　　目前中信銀行的小企業(yè)不良貸款率只有0.34%。記者從中信銀行獲悉，年內(nèi)預(yù)計(jì)有25家分行建立專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，屆時(shí)將形成基本覆蓋全國(guó)的小企業(yè)專(zhuān)營(yíng)體系，同時(shí)還將進(jìn)一步簡(jiǎn)化流程和擴(kuò)大授信。一方面，將推出打分卡代替?zhèn)鹘y(tǒng)的企業(yè)評(píng)級(jí)，簡(jiǎn)化貸前調(diào)查和貸后管理程序；另一方面，將業(yè)務(wù)審批權(quán)下放到基層，實(shí)施專(zhuān)職信審人員派駐制，取消信審會(huì)，并且還將增加專(zhuān)項(xiàng)人力資源配置。